原标题：跑赢保险收益？！专属商业养老保险结算利率公布：39只产品收益中位数3.2%；农银人寿、国民养老排名靠前
来源：险企高参
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<文|空流霜 编|顾柠>
专属商业养老保险产品陆续披露2025年度结算利率，这份年度成绩单在低利率周期中的表现较为亮眼。
近日，全市场39只专属商业养老保险产品陆续披露2025年度结算利率，这份年度成绩单在低利率周期中的表现较为亮眼。
在39个产品中，绝大多数产品2025年结算利率超3%，稳健型账户中，结算利率在3%以上的产品至少有30只；进取型账户中，结算利率在3%以上的至少产品有34只。其中稳健型账户平均结算利率为3%，区间覆盖2.00%-4.35%；进取型账户平均结算利率3.3%，区间覆盖2.5%—4.55%，两类账户的结算利率中位数均为3.2%。
从收益规则来看，专属商业养老保险的“最低保证利率+浮动结算利率”模式，同时保险公司针对灵活就业群体开发缴费灵活、风险偏好不同的专属商业养老保险产品。稳健型账户以固收类资产为核心，此类账户遵循“固收打底”策略，主要配置长期利率债、信用债及银行存款等，并适当配置权益类和流动性资产，优先适配养老资金安全的需求。进取型账户则在固收基础之上，积极布局权益类和流动性资产，在控制风险的前提下博取收益弹性，使得其受权益市场波动影响更为明显。
在两种账户差异化运营下，多数进取型账户的收益高于稳健型账户。具体到产品层面，农银人寿百岁人生 A/B 款表现最优，稳健型账户和进取型账户的结算利率分别达到4.35%、4.55%；其次是国民养老共同富裕C01/C02，两个账户的结算利率分别达到4.01%、4.02%；新华养老盈佳人生也有不俗表现，结算利率分别达到4.0%、3.06%。作为对比，专属商业养老保险产品比普通型、分红型、万能型保险产品要稍微高一些。
不过，部分产品稳健型账户结算利率低于3%，如太平养老太平盛世福享金生B款、太平人寿太平岁岁金生、太保寿险太保易生福A、泰康人寿泰康百岁无忧、泰康臻享百岁B款、泰康臻享百岁、泰康臻享百岁2026等产品，需要指出，这些利率较低的产品多数已停售。
当视野不再局限保险产品，非保险类金融产品同样面临收益考验。据Wind数据统计，2025年中长期银行理财中（三年以上产品），低风险R1级产品收益率中位数为2.44%，中低风险R2级产品收益率中位数仅为2.06%，短期产品更是低至1.39%；即使是中风险R3级产品，中长期收益率中位数也仅3.84%，且伴随净值波动风险。对比之下，专属商业养老保险整体呈稳健增值的态势。
回溯发展历程，专属商业养老保险的试点探索始于2021年6月，原银保监会发布《关于开展专属商业养老保险试点的通知》，在浙江、重庆两地启动试点，6家人身险公司率先参与，产品聚焦灵活就业人员等群体，设置双账户模式与长期领取机制。2022年3月，试点范围扩至全国，养老保险公司纳入经营主体，产品数量快速增加，同时开始与个人养老金制度衔接，部分产品纳入个人养老金产品名单。2023年10月，金融监管总局发布《专属商业养老保险发展有关事项的通知》，将其转为常态化经营，产品管理从审批制改为备案制，降低市场准入门槛，允许符合条件的人身保险公司全面参与，进一步释放市场活力。
政策层面的持续优化，为专属商业养老保险筑牢发展根基。2025年1月落地的预定利率动态调整机制，推动行业从固定利率定价转向市场化定价，专属商业养老保险的浮动收益模式更能适配这一改革方向。截至2025年底，全国已有40家保险公司推出相关产品，累计保费收入超200亿元，服务人群突破500万人，其中灵活就业人员占比达42%，有效填补了新业态从业人员养老保障空白。
在个人养老金制度全面实施的大背景下，专属商业养老保险正成为第三支柱的重要组成部分。截至2025年12月，个人养老金专项产品已达1257款，保险产品以446款的数量占比35.5%。
从试点探索到常态化经营，从区域覆盖到全国普及，专属商业养老保险或将持续引领养老金融市场，为居民养老储备提供更金融支撑。
