撰文：嘉盛集团资深分析师Matt Simpson
美元对日元在经历近两年来最剧烈的四日跌幅后尝试企稳，但前景依然堪忧。日本的干预有美国财政部相助，还有美联储新的回购机制支持，一举提升了未来买入日元操作的可信度，令市场警惕反弹可能消退。
为什么日元大涨后上行动能仍存？
(相关资料图)
美联储支持令日元干预更受重视
8月份的-3.2%跌幅是美元/日元15个月以来最差的表现，也是6个月以来最波动的交易区间。大部分损失发生在本月最后两天，这要归功于日本财务省（MOF）的干预和美国财政部的支持。在财政部承诺再次干预后，仍保持惕进一步下跌，美联储通过为日本开设回购机制，使这一过程变得更容易。这使得日本可以抵押其国债借入美元来买日元，而无需抛售美国国债，从而消除了未来干预的关键限制。
简单来说，该机制让日本可以拥有更多资金，卖出美元买入日元，若当局再次干预，美元面临的空头压力将更大。
历史显示日本财务省干预可能引发美元/日元的急剧下跌
周线图显示了美元/日元在日本财务省干预后调整的深度。该货币对已下跌5.3%，超过了4月干预后出现的下跌，尽管仍小于2022年10月、2023年11月和2024年7月财务省行动后的跌幅。
鉴于美联储可能进一步加息以及中东局势持续紧张导致的原油价格上涨带来的通胀压力，这次是否会出现类似幅度的下跌仍有争议。然而，鉴于美国财政部和美联储支持日本，财务省的口头警告有更大概率能限制反弹，而未来的干预也更具可信度。这可能会使美元/日元及其他日元交叉货币对持续出现在“逢高卖出”关注名单。
美元/日元技术分析
日线图显示，周四和周五的两天暴跌最终录得波动剧烈的十字星。要注意盘中低点位于155.00关口、5月低点及月度S1枢轴点之上。由于日线RSI也显示严重超卖，空头可能要谨慎避开这些低点。
据图所示，1小时图显示价格于潜在的修正形态中逐步攀升，而成交量下降则表明多头缺乏信心。即便如此，他们仍可能尝试向200周期EMA推进。如果日本财务省放行，突破158.00将使159.00附近的高成交量节点（HVN）和月度枢轴点成为焦点。
如果价格从这里反弹，空头可能会寻求在阻力位逢高卖出，尤其有财务省和美联储的支持。跌破155.00将使152.00附近的1月低点成为焦点。
